INKÖP vecka 17 2020

Först några ord från direktoratet för Northernlights Globalfond. Lägg som vanligt inte för mycket vikt vid dylika utfästelser. Se det istället som något mjukt och kladdigt, med omisskännlig odör, som du råkat trampa fast under foten när du i den allmänna coronastressen avsåg att gena över den nyss framtinade kommunala gräsmattan. Det som göms i snö kommer fram i tö. Ät inte gul snö etcetera. Norrländska visdomsord.

Min marknadssyn är fortfarande tyvärr pessimistisk på medellång sikt om ca 6 månader. Inväntar fortfarande genomslagskraften hos de i princip absurda ekonomiska graferna som redovisats de senaste nio veckorna. Tänker här på utvecklingen för arbetslöshet, varsel, permitteringar, inköpschefsindex, konkurser, resor, konsumtion, oljepriset, nedstängda verksamheter globalt, kvartalsrapporter etc.

Helt enkelt att hundbajset slutgiltigt ska lossna från under skosulan och istället träffa fläkten med full kraft.

En annan trist sak är att Donald Trump, pga. att de stygga representanterna från media åter igen har misstolkat hans sarkasm för sanningsenliga utfästelser, nu ställer in sina dagliga direktsända pressträffar från Vita Huset. Troligtvis har även rådgivarna bönat på sina bara knän att det inte är det allra bästa för DT att genomföra delvis improviserade presskonferenser. Man måste betänka att det trots allt är election year.

Det var annars stor dagligen återkommande komik, av en riktig världsstjärna som har funnit en helt egen unik genre inom "omedveten komik", nu senaste gången när DT med flackande blick sökte experternas stöd för sina flashbackinspirerade teorier om att inifrån bestråla kroppen med UV-ljus eller kanske injicera desinfektionsmedel direkt in i blodbanan för att tvätta rent invärtes och därigenom bekämpa covid-19.

De stackars experterna vred sina händer i ångest och tittade med förfärad fastfrusen blick rakt ner i marken. För guds skull absolut ingen ögonkontakt med den stora komikern längst fram på scen med det välkända emblemet på pulpeten. Har karln ingen utbildning överhuvudtaget. Det lyser i fönstren men ingen är hemma. Hissen går inte hela vägen upp. Herrejösses, den fria Världens stora ledare.

På kort sikt är det däremot svårt att gissa utvecklingen. Senast nu i veckan såg jag sån där fnissigt uppfriskande icke-konsensus mellan några stora erkända analyshus där de på skilda håll föreslog Köp, Sälj respektive Behåll för ett värdepapper. Då gäller det verkligen för en stackars amatör att sålla vad man läser för att maximera sin confirmation bias.

Själv har jag satt mig ner vid Roulettbordet och genomfört följande insatser den gångna veckan:

• Invesco Ltd (IVZ). Invesco är ett amerikanskt investmentbolag. Bolaget erbjuder en rad investeringsmöjligheter samt specialistkompetens inom ett flertal finansiella områden. Bolaget har global verksamhet med störst närvaro inom Nordamerika, Asien samt EMEA regionerna. Invesco grundades ursprungligen 1935 och har sitt huvudkontor i Atlanta, Georgia. 
• Realty Income Corp (O). Realty Income är ett amerikanskt fastighetsinvesteringsförtroende (REIT). Bolaget fokuserar på att äga, förvalta och underhålla en portfölj av fastigheter som består av större fastighetsbestånd. Bolaget äger fastigheter runtom i hela Nordamerika och utöver huvudverksamheten erbjuds diverse finansiella tjänster. Realty Income grundades under 1969 och har sitt huvudkontor i San Diego. 
• Bank of Nova Scotia (BNS). Bank of Nova Scotia tillsammans med dotterbolag är ett bolag inom finansiell service med kontor i Nord- och Sydamerika och Asien. Banken erbjuder ekonomisk rådgivning och lösningar samt dagliga bankprodukter korthantering, check- och sparkonton, investeringar, hypotekslån mm till personer och företag. Banken grundades 1832 och har sitt huvudkontor i Toronto, Kanada.
• Creades A (CRED A). Creades är ett investmentbolag. Bolaget är specialiserade mot små- och medelstora företagskunder verksamma bland flertal sektorer. Verksamheten är huvudsakligen fokuserad mot utveckling av innehaven genom såväl strategiskt som operativt-, strukturellt- och finansiellt arbete. En stor del av det aktiva ägandet utförs i samarbete med företagsledningar, styrelser och intressenter. Bolagets huvudkontor ligger i Stockholm. 
• Cloetta B (CLA B). Cloetta är en tillverkare av konfektyrprodukter. Bolagets produkter säljs på global nivå via egna varumärken och innefattar huvudsakligen choklad och snacks. Varumärkena inkluderar Läkerol, Cloetta, Jenki, Kexchoklad, och Sperlari. Störst verksamhet återfinns idag på den nordiska- och europeiska marknaden. Bolaget grundades i Köpenhamn 1862 och har idag sitt huvudkontor i Kista.
• Sampo Oyj A (SAMPO). Sampo är en försäkringskoncern. Idag bedrivs verksamhet utifrån moderbolaget Sampo Plc samt dotterbolagen IF Skadeförsäkring och Mandatum Life, med vardera specialisering inom administrering, skadeförsäkring, samt riskförsäkring. Kunderna återfinns bland privata aktörer samt företagskunder, med störst verksamhet på den nordiska - och baltiska marknaden. Koncernen grundades ursprungligen 1909 och har sitt huvudkontor i Helsingfors. 
• Telia Company (TELIA). Telia Company är verksamma inom telekombranschen. Bolaget levererar ett brett utbud av tjänster inom röst-, IP- och kapacitetstjänster, huvudsakligen genom helägda internationella carrier-nät. Kunderna återfinns bland privata aktörer samt företagskunder. Störst verksamhet återfinns inom Norden, Baltikum och Europa. Bolaget kom till när Telia slogs samman med Sonera. Huvudkontoret ligger i Solna.
• Atrium Ljungberg B (ATRLJ B). Atrium Ljungberg är verksamma inom fastighetsbranschen. Visionen är att äga, förvalta och aktivt vara delaktig i utvecklingen av fastighetsbeståndet. I bolagets fastighetsportfölj återfinns huvudsakligen kommersiella fastigheter belägna i större svenska städer. Atrium Ljungberg grundades 2006 då LjungbergGruppen sammanslogs med Atrium Fastigheter. Huvudkontoret ligger i Nacka.
• Omega Healthcare Investors Inc (OHI). Omega Healthcare Investors är en fastighetsinvesteringsfond (REIT) i USA. Som REIT slipper man federal skatt under förutsättning att minst 90% av resultatet delas ut till aktieägarna. Fonden investerar i och ger finansiering till långtidsvårdsindustrin. Omega driver sjukvårdsanläggningar i USA som drivs av oberoende sjukvårdsoperatörer. Fonden grundades 1992 och har sitt huvudkontor i Hunt Valley, Maryland. 
• Old Republic International Corp (ORI). Old Republic International är ett försäkringsbolag vars dotterbolag marknadsför, undertecknar och tillhandahåller riskhanteringstjänster i USA och Canada. Bolaget tillhandahåller tjänster för en mängd olika inslag i egendoms- och ansvarsförsäkringar, hypotekslån och livs- och sjukförsäkringsfält. Bolaget grundades 1887 och har sitt huvudkontor i Chicago, Illinois. 

RIEN NE VAS PLUS !!

73 de Northernlightsinvestment

Bizzarro World - en historisk dag för WTI

Ekonomireportrarna på CNBC har häcken full denna historiska dag 20 April 2020.

Oljepriset WTI (West Texas Intermediate) Crude Oil har precis gått från kring +19 USD per barrel i början av sessionen till för en stund sedan -37 USD. Något liknande har aldrig tidigare inträffat. Det är breaking news all over och for the first time ever in history !!

Det innebär alltså att oljeproducenterna för närvarande måste betala 37 USD per fat för att någon ska ta emot deras olja. Det är för dyrt och tekniskt komplicerat att stänga oljekällorna. En stängning kan dessutom skada källan permanent. Knepigt läge när ingen vill ha produkten och du måste betala för att bli av med överskottet.

Oljekommentatorerna specifikt är chockade och flera helt svarslösa. En myntade uttrycket Bizzarro World i anknytning till att aktiemarknaderna inte brukar tycka om osäkerhet. Denna händelse är osäkerhet med en magnitud av aldrig tidigare skådat slag.

Welcome to the Bizzarro World folks !!

Man ifrågasätter hur det är möjligt att marknaderna endast är ner kring 2% just nu med hänsyn till denna extraordinära händelse. I detta sammanhang är min röst naturligtvis svag, betydelselös och osignifikant, men även jag anser att de senaste tre veckornas rally är svårförklarligt med tanke på ekonomiska fundamenta.

Hur detta ska sluta är höljt i dunkel.

"Another one I will have to tell my grandchildren" avslutade programledaren Sara Eisen precis.

Buckle up Dorothy cause Kansas is going bye bye. 

73 de Northernlightsinvestment

INKÖP vecka 16 2020

Vi inleder som vanligt med några slumpmässiga och ovetenskapligt underbyggda betraktelser från direktoratet för Northernlights Globalfond. Ingenting att fästa någon större vikt vid, se det bara som en gammal mans coronafebriga hallucinationer.

En mager skörd investeringsmässigt även denna vecka. Som jag beskrev i mitt förra inlägg så upplevs nuvarande uppgångar obefogade och utan solid grund att stå på. Om man nu inte anser människors förhoppningar och några biljoner USD och miljarder EURO och miljarder SEK som nu ska pumpas in i de finansiella systemen som en solid grund. Definitivt kan jag hålla med om att några biljoner USD i normala fall är att betrakta som ganska solitt. Ambivalent är alltså ordet.

För mig, som i över 40 år hängt på gym och andra styrketräningslokaler, skulle ovanstående inpumpning snarast betraktas som anabola steroider. En dopad individ (ofta en emotionellt begränsad yngling som på kort tid uppnår häpnadsväckande resultat dvs samma resultat som det tog mig 20 år att uppnå ren som nyfallen snö) kan imponera starkt på en mindre vetande omgivning.

Men förr eller senare brukar avslöjandet komma. En sak har jag lärt mig i ryggläge med ett fast grepp om en internationellt klassad skivstång: Om det är för bra för att vara sant så är det oftast inte sant. På vägen fram till det läge då brallorna faller till marken kan man däremot inkassera en del vinster.

Nedan redovisas samtliga inköp under denna vecka. Samtliga inköp är genomförda i redan befintliga innehav.

I vänster kolumn finner du alla innehav i min personliga pensionsfond Northernlights Globalfond som i framtiden ska bistå mig när jag handlar mjölk på Willys eller genomför en resa till Sydostasien. Eller Säffle för den delen.

Förr eller senare måste väl planeten Tellus öppna upp igen.

• Castellum (CAST). Castellum är ett fastighetsbolag. Portföljen av fastigheter utgörs huvudsakligen av kommersiella lokaler för kontor, butik, lager och industri. Fastigheterna ägs och förvaltas under gemensamt varumärke. Verksamhet återfinns huvudsakligen inom den nordiska marknaden, där bolaget avser att utveckla fastighetsprojekt runtom större tillväxtregioner. Huvudkontoret ligger i Göteborg.
• STORE Capital Corp (STOR). STORE Capital är en fastighetsinvesteringsfond (REIT) i USA. Som REIT slipper man federal skatt under förutsättning att minst 90% av resultatet delas ut till aktieägarna. Fonden investerar i fastigheter med kedjebutiker, stormarknader, hälsoklubbar, utbildning, detaljhandel, service och distributionsanläggningar som hyresgäster. STORE Capital är verksamma i USA.
• ICA Gruppen (ICA). ICA Gruppen är en detaljhandelskedja. I koncernen ingår ICA Sverige, ICA Norge, Rimi Baltic, ICA Fastigheter som äger och förvaltar fastigheter samt ICA Banken som erbjuder finansiella tjänster till svenska kunder. Under 2015 gjordes även ett förvärv av Apotek Hjärtat. Sedan tidigare har ICA gruppen haft apoteket Cura under koncernens förvaltning. Störst verksamhet återfinns på den Nordiska - och Baltiska marknaden. Huvudkontoret ligger i Solna.
• Enbridge Inc (ENB). Enbridge är ett kanadensiskt energi- och transportbolag. Verksamheten består i huvudsak i att transportera olja och gas i Kanada men också till viss del i USA. Man äger bl.a Kanadas längsta pipeline för gasdistribution. Dessutom har man lagringscentraler för olja och distributionsnät för el. Bolaget grundades 1949 och har sitt huvudkontor i Calgary, Kanada.
• Community Trust Bancorp Inc (CTBI). Community Trust är holdingbolaget för en affärsbank, en sparverksamhet och ett fondföretag. Företaget betjänar små och medelstora samhällen i Kentucky och West Virginia. Community Trust tillhandahåller en mängd olika kommersiella och personliga bankprodukter, inklusive att acceptera inlåning och ursprungslån. Företaget grundades 1903 och har sitt huvudkontor i Kentucky, USA.
• Swedbank A (SWED A). Swedbank bedriver bankverksamhet. Banken erbjuder ett brett utbud av traditionella finansiella tjänster inom kapitalförvaltning och lånefinansering, med störst verksamhet inom Norden och Baltikum. Kunderna består av privata aktörer samt medelstora- och stora företagskunder runtom hemmamarknaderna. Swedbank gick tidigare under namnet Sparbanken och har idag sitt huvudkontor i Sundbyberg.

73 de Northernlightsinvestment

Inköpsstrategi Q2 2020

Vem är väl jag att kunna förutse hur Marknaderna ska behaga uppföra sig i ett kort perspektiv.

I det riktigt långa perspektivet känner vi alla till att finansiella investeringar i aktiemarknaderna ger en genomsnittlig indexerad avkastning om storleksordningen 6-8%. Tänk så psykologiskt skönt det vore om det alltid följde en rät linje med förutsägbar derivata och därtill årlig aggregering. Snöbollen växer.

Då skulle ju alla människor med utpräglat lågt behov av adrenalinkickar, dvs alla vi som nöjer oss med mediokra 7% årligt genomsnittligt utfall, investera i denna metod och leva lugnt och fint forever after med orubbad nattsömn och i total avsaknad av endogena hjärnspöken.

Men tyvärr är det inte så enkelt. De psykologiskt sett oerhört infantila Marknaderna väljer istället att uppnå genomsnittet till exempel genom att det ena året avkasta +30% och nästa år avkasta -44%. Eller genom någon annan kombination från det oändliga antalet möjliga fluktuationer.

För några månader sedan läste jag ett ATH-inspirerat blogginlägg på en ekonomiblogg någonstans (kommer inte ihåg exakt var) där andemeningen var att detta med att privatekonomiskt investera på börsen upplevdes som en metod varande enkel, stabil, trygg och lätt att följa (via den grafiska kursutvecklingen på tex Avanza). Jag kunde tyvärr inte avstå från att kommentera att om en krasch på 40-70% inträffar så är det enda som återstår av metoden att utvecklingen kommer att vara lätt att följa.

Det ena året med kontinuerlig urstark uppgång känns härligt euforisk och upplevs efter ett tag som något helt naturligt som kommer att fortgå kontinuerligt. Det andra året när den stora kraschen kommer, nästan alltid av olikartade och för de flesta av oss oförutsägbara anledningar, framkallar det ångest och illamående och gör många till hålögda zombies i sömnlöshetens förlängning. Vi är inte psykologiskt förberedda på vad som kan, och alltid kommer att, inträffa med ett vidrigt stokastiskt intervall.

Men den stora snabba, otäcka och oförutsägbara kraschen är tyvärr exakt lika naturlig som den långa "obrutna" perioden av kontinuerligt växande eufori. Det är bara att studera en börskurva 40 år tillbaka i tiden så inser man intellektuellt att detta kommer att inträffa med någorlunda jämna mellanrum. Det är på detta volatila sätt som den genomsnittliga avkastningen uppnås.

En av mina lärare i matematik brukade frekvent klottra med röd penna "IT" när han i sitt eget huvud under föreläsningarna hoppade typ åtta steg i beräkningarna. Vilket fick oss stackars teknologistudenter att sucka i förtvivlan när vi inte hängde med i denna oerhört matematiskt begåvade människas sadistiska nycker. Med "IT" avsåg han här helt enkelt något som för honom Inses Trivialt. Även om det för oss bottenlevande matematiska kvastfeningar krävdes tre A4 sidor av beräkningar för att bevisa och inse detta triviala faktum.

Det faktum att kraschen skulle komma är måhända något som måste vara av karaktären kunna inses trivialt.

Jag har själv inte gått opåverkad genom allt detta trots att jag intellektuellt var helt inställd på vad som kunde och borde inträffa i närtid. Men som alla psykologiutbildade känner till är det helt olika saker att intellektualisera en känsla och att känna en känsla på riktigt. Intellektualiseringen är egentligen ett försvar individen bygger upp.

I ljuset av nuvarande ändå ganska utdragna, och som jag anser det fundamentalt och intellektuellt omotiverade, kursrekyl kommer jag att återgå till min ursprungliga inköpsstrategi vilken upprättades vid årets början. Regelbundna och jämna veckovisa inköp i nya och befintliga innehav.

Det känns som att vi rör oss uppåt balanserande längs kanten på en ravin. Om fallet åter igen tilltar kommer jag att ännu en gång trappa upp inköpstakten tiofalt. På samma sätt som jag gjorde under hela den period som det primära coronaraset pågick.

73 de Northernlightsinvestment    

INKÖP vecka 15 2020

En mager skörd denna vecka bestående av endast 2 stycken transatlantiska banker varav RY är ett nytt innehav i Northernlights Globalfond.

Filar på en ny inköpsstrategi för Q2 2020 med tillvägagångssätt under pågående pandemi och hur detta scenario kan tänkas utvecklas. Ingenting avancerat, bara en viss struktur för hur jag ska kunna fortsätta köpa in mig på marknaden under kontrollerade former.

Har lite problem med att hantera rådande, som jag ser det förhoppningsdrivna, tjurrusning som inte verkar ta hänsyn till den krassa verkligheten där Världen står still. Med formuleringen "Världen står still" menar jag här bara att alla plötsligt lever sina liv som jag alltid gör. Återkommer till denna inköpsstrategi senare.

• Royal Bank of Canada (RY). Royal Bank of Canada är en bank som tillhandahåller personliga och kommersiella banktjänster, förmögenhetsförvaltningstjänster, försäkringar, företags- och investeringar samt transaktionsbehandlingstjänster. Royal Bank erbjuder sina tjänster till privatpersoner, företag, offentlig sektor och institutionella kunder med verksamhet över hela världen. Bolaget grundades 1864 och har sitt huvudkontor i Toronto, Kanada
• Toronto-Dominion Bank (TD). Toronto-Dominion Bank är ett bankföretag som bedriver allmänt bankverksamhet genom bankaffärer och kontor belägna över hela Kanada och utomlands. Banken och andra dotterbolag erbjuder ett brett utbud av bank-, rådgivningstjänster och rabattmäklare till privatpersoner, företag, finansinstitut, regeringar och multinationella företag. Bolaget grundades 1855 och har sitt huvudkontor i Toronto, Kanada. 

73 de Northernlightsinvestment

Boeuf bourguignonisch

Lyckades i dagarna i min lokala Willysbutik (Länge leve Axfood !!) lägga vantarna på 2,2 kg prima högrev som slutsåldes för 49 kr/kg. Sista förbrukningsdatum 10/4, så det var dags att hitta på något med den.

Den var av irländsk nationalitet, för vilket jag är högst medveten om att jag för evigt kommer att brinna i helvetet när min levnads dagar är till ända, men imorgon på Påskafton klimatkompenserar vi genom att inviga den nya grillen med lammkotletter och lammstek som är uppfödd bara några kilometer längre bort längs byavägen. Some you win and some you lose.

Det blev en egen variant på Boeuf Bourguignon:

• Tärna upp högreven i ca 2,75x2,75 cm stora bitar. Bryn hårt i smör i vildsint het panna för att framkalla överdoser av umami. Krydda med salt, svartpeppar, chili och basilika. Häll över i en stor kastrull och täck med 3dl rödvin och lämplig mängd köttbuljong som du först har kokat ur stekpannan med för att få med så mycket smak som möjligt. Låt det hela koka upp, sätt på lock och sänk temperaturen kraftigt så att det endast småputtrar. Detta tillstånd ska därefter vidmakthållas i totalt 1 tim och 45 min.
• Ansa några morötter och slanta upp dessa till senare användning.
• Strimla 300g chorizo, 15st champinjoner av normalstorlek och 2 rödlökar. Bryn detta i smör i den tidigare använda stekpannan.
• Gå ut och hugg i 3 delar med yxa 100 st vedklabbar som vid något annat tillfälle kan användas i bastu- eller braskamin i en liten stuga belägen vid havet. För som det står i Bibeln "så skola endast de som arbetat i sitt anletes svett under Långfredagen senare få inmundiga alkoholhaltiga drycker".
• Kom in igen efter 1 tim och droppa i de slantade morötterna. Lägg på locket igen och låt det småtrevliga puttrandet fortskrida.
• Sätt dig i en solstol på den södra altanen och blicka ut över havsisen (var noga med att kisa i det starka solskenet som den norrländska vårvintern erbjuder). Drick med fördel en kopp kaffe samtidigt.
• Kom in igen efter 25 min och droppa i brynt chorizo, champinjoner och rödlök. Lägg på locket igen och låt ännu en gång det småtrevliga puttrandet fortskrida. Sätt samtidigt på några portioner Jasminris.
• Uppsök tidigare nämnda solstol i samma geografiska position och med samma aktivitet. Häng även tvätten som du körde igång strax före vedhuggningen.
• Kom in igen efter 20 min. Toppred anrättningen med matlagningsgrädde och valfri form av stärkelse. Jag använde Garant vetemjöl. Riset är troligtvis klart så tag av det från plattan och låt det vila en stund tillsammans med en smörklick.
• Uppsök solstolen ännu en gång. Kanske tillsammans med en Norrlands Djup. Religion när den är som allra bäst. Amen.

Ungefärlig klassiker

Där har man 12-15 portioner god och näringsrik fransk husmanskost för en billig penning. Funkar lika bra till lunch som middag. Till frukost rekommenderar jag något annat. Typ havregrynsgröt med hemkokad jordgubbssylt och kanel.

GLAD PÅSK från det vackra Norrland !!

73 de Northernlightsinvestment

    

Nu blir jag swingtrader !!

Livet som swingtrader och även swinger i största allmänhet verkar spännande. Att leka lite, bland annat med med en del av portföljen, och inkassera stadiga procentuella ökningar och nya upplevelser.

Tänk att få hålla på med oändliga analyser av ständigt nya case, otaliga strategibyten åtminstone några gånger per år, backtracking i en evighet, sömnlöshet och oro och funderingar på om man verkligen äntligen slutligen valt rätt den här gången. Vilken fot ska jag egentligen stå på för att det ska bli så mycket cash som möjligt på den nedersta raden. Kanske måste man veva allting några varv till bara för säkerhets skull. Köp och sälj och köp och sälj och en underbar framgångssaga.

Ack om jag ändå hade tiden och kunskapen.

Tyvärr besitter jag för närvarande vare sig tid eller kunskap och är därtill född med en trist gråtråkig personlighet helt utan behov av snabba adrenalinkickar. Jag skiter i totalavkastning och kör vidare på den numera till skamvrån förvisade utdelningsmetodiken genom buy and hold long only. För 6 veckor sedan utropades ATH precis överallt och det tävlades i att glorifiera den heliga snöbollseffekten avseende ständigt växande kontantutdelningar.

Mike Tyson: "Everybody has a plan until they get punched in the mouth".  

Dumstrut till alla oss som idag äger Industrivärden, H&M eller någon svensk storbank. Men det ordnar sig, det blåser snart nya vindar igen ska ni se. Det är inte annorlunda den här gången heller. Det bara känns som att det är annorlunda, men det gör det å andra sidan varenda gång.

De 7 värdepapper* som jag valde att investera långsiktigt i föregående vecka har nu sedan investeringstillfället en genomsnittlig uppgång på 36%.

Om jag säljer alla dessa nu omedelbums så måste jag väl betraktas som en framgångsrik swingtrader som på så kort tid (ett fåtal handelsdagar) uppnått en supernice avkastning ?

Tror jag avstår den här gången också.

73 de Northernlightsinvestment

*Citigroup Inc, Sysco Corp, STORE Capital Corp, Federal Realty Investment Trust, Ralph Lauren Corp, Simon Property Group, Kontoor Brands Inc.